全國(guó)286條浮法玻璃生產(chǎn)線中，僅221條仍在運(yùn)轉(zhuǎn)，產(chǎn)能利用率勉強(qiáng)維持在80.5%，日熔量卻仍高達(dá)15.7萬(wàn)噸。一邊是供應(yīng)居高不下，另一邊是需求持續(xù)萎縮——房地產(chǎn)這個(gè)曾經(jīng)消耗70%玻璃的引擎正在熄火，2025年4月，30個(gè)大中城市商品房成交面積同比暴跌12.06%。行業(yè)利潤(rùn)被徹底擊穿：煤制玻璃成本約1050元/噸，石油焦產(chǎn)線成本1100元/噸，而市場(chǎng)價(jià)格已大幅跌破生死線。

01 庫(kù)存高企，產(chǎn)業(yè)鏈的沉重枷鎖

春節(jié)后的玻璃市場(chǎng)，承受著庫(kù)存激增的重壓。數(shù)據(jù)顯示，節(jié)后上游庫(kù)存較節(jié)前猛增38.7%，且節(jié)后庫(kù)存累積趨勢(shì)仍在持續(xù)。

截至2024年底，全國(guó)浮法玻璃樣本企業(yè)總庫(kù)存維持在4500萬(wàn)重箱的高位。雖然四季度曾經(jīng)歷一波35%-40%的去庫(kù)存過(guò)程，暫時(shí)緩解了上游壓力，但春節(jié)后庫(kù)存再度攀升。

庫(kù)存結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)“上重下輕”的特點(diǎn)。當(dāng)前庫(kù)存多數(shù)集中于產(chǎn)業(yè)上游，而中下游庫(kù)存水平卻處于低位。

這種異常分布源于市場(chǎng)成交氛圍冷清，產(chǎn)業(yè)中下游在購(gòu)銷策略上以消化自身庫(kù)存為主，剛需采購(gòu)稀少。

02 需求疲軟，地產(chǎn)拖累的行業(yè)困局