地產(chǎn)帶動(dòng)玻璃持續(xù)放量。地產(chǎn)的高景氣也提振了純堿核心下游玻璃行業(yè)的產(chǎn)出情況，2017年1-5月玻璃累計(jì)產(chǎn)量達(dá)34156萬(wàn)重量箱/+6.4％。

      玻璃產(chǎn)能有序增長(zhǎng)。玻璃需求較為剛性，單條產(chǎn)線冷修后重新點(diǎn)火成本高達(dá)5000萬(wàn)元，因此一般為3年檢修1次，需求體現(xiàn)為強(qiáng)持續(xù)性。

      根據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前浮法玻璃總產(chǎn)線380余條，在產(chǎn)233條，約91647萬(wàn)重量箱/+3.5％。2017年浮法玻璃預(yù)計(jì)凈增加生產(chǎn)線1條，凈增加玻璃實(shí)際產(chǎn)能462萬(wàn)重量箱。

      盈利能力上來(lái)看，二季度玻璃價(jià)格并未伴隨純堿價(jià)格回落，目前行業(yè)整體盈利情況尚可，沙河地區(qū)玻璃毛利率高達(dá)25％，部分企業(yè)箱凈利高達(dá)13-14元/重量箱，經(jīng)我們測(cè)算純堿每漲100元/噸，對(duì)應(yīng)玻璃成本僅增加1.3元/重量箱，其對(duì)純堿漲價(jià)接受能力較強(qiáng)（純堿約占玻璃成本1/4，6月較新全國(guó)玻璃均價(jià)為73.5元/重量箱）。