近期，玻璃期現(xiàn)價差從3月底的一噸200多元逐步收窄，1805合約基本完成補(bǔ)貼水行情。當(dāng)前玻璃現(xiàn)貨廠家?guī)齑嫣幱诟呶?，下游需求明顯低于預(yù)期，隨著純堿價格重心的抬高，玻璃廠家將逐步進(jìn)入去利潤階段。在缺乏利好拉動的背景下，玻璃價格反彈空間有限。

      庫存依舊偏高

　　前期，由于玻璃現(xiàn)貨廠家利潤較好，加上對貿(mào)易商采用保價銷售，庫存得到一定轉(zhuǎn)移，玻璃生產(chǎn)廠家連連漲價，為后市價格下滑提供了一定空間。進(jìn)入4月，下游加工企業(yè)逐步開始今年的訂單采購，在需求跟進(jìn)低于預(yù)期的背景下，貿(mào)易商首先以消耗自身庫存為主，導(dǎo)致廠家出庫受阻，玻璃價格大幅回落。目前國內(nèi)玻璃現(xiàn)貨庫存為3327萬重量箱，與3月底相比減少有限，較去年同期略低32萬重量箱。不過值得注意的是，當(dāng)前玻璃期價高于去年同期近6%，沙河現(xiàn)貨價格同比去年4月下旬更是高出17.5%。因此，后市玻璃庫存能否順利釋放仍是重中之重。

　　生產(chǎn)利潤收縮