1.企業(yè)銷售目標穩(wěn)升，城市圈布局深化

　　2017年房企銷售目標穩(wěn)中走高，多以深耕現(xiàn)有城市為主，并聚焦城市經(jīng)濟圈。截至3月，超過10家品牌房企公布了2017年銷售目標，部分房企的銷售目標較2016年增長超30％。千億房企數(shù)量繼續(xù)擴大，行業(yè)競爭依然激烈。計劃拿地方面，部分品牌企業(yè)拿地金額預期攀升，明顯高于去年及近四年來均值，城市布局多以鞏固現(xiàn)有城市為主，同時聚焦長三角、環(huán)渤海、珠三角等城市群發(fā)展。

　　熱點城市“存貨”不足，企業(yè)積較拿地。2016年以來在全國房地產(chǎn)市場銷售面積大幅增長的背景下，企業(yè)現(xiàn)有存量減少，特別是熱點城市，存量明顯不足，企業(yè)拿地補倉意愿高。今年一季度，20家品牌房企累計拿地4022萬平方米（按規(guī)劃建筑面積計算）同比增長39.7％；累計拿地金額為2452億元，同比增長113.0％。從拿地結(jié)構(gòu)來看，品牌房企一二線城市拿地占比超7成，其中二線城市拿地占比52％。

　　整體來看，多數(shù)企業(yè)對2017年業(yè)績預期較好，且一季度業(yè)績大幅提升。在政策引導下，多數(shù)城市土地推出量明顯增加，房企拿地積較，深化布局城市圈。但值得注意的是，地價走高、政策調(diào)控等因素將對企業(yè)現(xiàn)金流產(chǎn)生一定影響，企業(yè)應警惕運營風險。合理控制拿地節(jié)奏，正確把握獲取地塊的時機和方式至關(guān)重要。

　　2.政策影響下二季度銷售增速有望回落，價格將保持平穩(wěn)

　　經(jīng)濟穩(wěn)中承壓，貨幣政策穩(wěn)健中性，但不排除針對房地產(chǎn)收縮信貸的可能性。從當前經(jīng)濟數(shù)據(jù)看，制造業(yè)信心回升，工業(yè)企業(yè)利潤總額持續(xù)提升，民間投入資金增速有所回升，但內(nèi)外需求動力不足，去產(chǎn)能、去庫存、去杠桿等問題仍然突出，國內(nèi)經(jīng)濟仍面臨一定壓力。預計今年我國貨幣政策仍將以穩(wěn)為主，兩會也將2017年貨幣政策導向定調(diào)為“穩(wěn)健中性”，為經(jīng)濟增長創(chuàng)造穩(wěn)定的貨幣環(huán)境，相對而言，房地產(chǎn)行業(yè)的信貸環(huán)境將面臨收緊壓力。

　　今年1-2月，全國商品房銷售面積同比增長25.1％，預計二季度成交增速將回落，價格將保持平穩(wěn)態(tài)勢，全年將呈現(xiàn)“成交回落，價格小幅下跌”的特點。一方面，政策調(diào)控不僅舒緩了部分非理性需求，也將對扭轉(zhuǎn)市場預期發(fā)揮作用。去年930以來，整體市場的同比增速開始出現(xiàn)回落，我們認為今年初的市場走勢并不會改變市場大格局，隨著政策的不斷加碼，市場量價將出現(xiàn)回調(diào)，但價格的市場反應將滯后于量。另一方面，全部及國內(nèi)寬松貨幣環(huán)境不再，隨著大銀行在公開市場提升利率及不斷加強資金監(jiān)管，房地產(chǎn)信貸環(huán)境也將更為趨緊，從而對房地產(chǎn)市場量價走勢產(chǎn)生影響。